在AI领域，云厂商自建AI数据中心属于典型的重资本支出模式，前期需要数百亿美元级别的投入，而对应的AI收入则按使用量逐步兑现，当CapEx增速远超收入增速时，即便收入绝对值在增长，ROI也可能在恶化。