信托

信托是一种法律安排，委托人将资产（如公司股权）转移给受托人，由受托人为受益人利益管理。

在科技公司 IPO 语境下，信托常被用于锁定控制权：创始人或管理层通过保留对信托所持股份的投票权，即使持股比例下降也能维持决策主导。

与二元股权结构不同，信托安排往往更隐蔽，其受益人、受托人及决策机制可能仅向极少数方披露。

若信托的决策机制不透明，公开市场投资者可能担忧自身影响力被稀释，进而影响股票估值。

对于 Anthropic 这类强调长期使命的 AI 公司，信托可设计为“使命锁定”——例如规定受托人必须在重大决策中考虑安全因素。